Selección de empresas en mercados Bursátiles (parte 1)

¡Hola a todos! En este artículo les voy a compartir que es lo yo hago cuando hago búsqueda de empresas de valor para invertir en la bolsa.

En anteriores artículos hemos venido describiendo un poco sobre conceptos generales para compresión introductoria del mercado de capitales. Hemos platicado sobre:

1. La importancia de ahorrar para tomar decisiones de inversión.
2. Mis experiencias sobre alertas de estafas con la amplia publicidad expuesta en redes.
3. La diversidad de instrumentos bursátiles que se terminan adaptando a perfiles específicos de los inversores.
4. Que tal me fue en mis primeras inversiones de corto plazo con instrumentos de acciones y opciones sobre acciones.
5. Como elegir una institución regulada que me permita conectarme de manera segura con los mercados.

Sin embargo, no hemos tocado el tema de los criterios fundamentales donde yo vengo y finalmente decido cuáles son las empresas en las que me voy a arriesgar a meter mi billete para tomar decisiones de inversión a ¨Largo Plazo¨ o ¨Long Investment¨. Esto NO aplica propiamente para decisiones de corto plazo donde los análisis técnicos/gráficos tienen mayor importancia.

Hay que recordar que todo tipo de inversión conlleva un riesgo inherente, sin embargo, existen ciertas pautas que nos pueden ayudar a minimizar dichos riesgos a la hora de decidir.

Este tema pudiera ser sumamente extenso debido a que ya involucra la explicación de ratios financieros que tiene como finalidad entender la salud financiera de una empresa, por lo que estaremos explicando el asunto de la manera más sencilla posible.

Uno de los criterios más importantes es comprender que el precio de las acciones NO está ligado a la salud financiera de las empresas. Vos me podés decir, ¡IDEAY hermanito eso no tiene sentido! Lo lógico sería que una empresa con estados de resultados sólidos sea la empresa con mayor precio en la bolsa. No así aquellas que incluso andan sonando para bancarrota, esos precios deberían de andar por los suelos.

Eso no sucede de esa manera porque los precios de las acciones se terminan construyendo en correspondencia al SENTIMIENTO del mercado. Es el mercado y su demanda el que decide si los precios se inflan o desinflan bajo sus criterios de proyección.

Los precios de acción en la bolsa actúan en términos de Valor Presente Neto (VPN). Esto quiere decir que cuando las empresas anuncian noticias de proyectos que pueden afectar positiva o negativamente, esto tiene un impacto en el presente valor de las acciones.

A manera de ejemplo, si Microsoft Corporation anuncia que su nuevo software de Windows estaría teniendo un atraso imprevisto de producción entonces el precio de la acción pudiera bajar en el corto plazo porque el mercado está proyectando una baja en las ventas, en los ingresos y por ende menores ganancias netas al final de un periodo fiscal.

Pero si se da el caso contrario en que el anuncio indique que el software estaría listo en fecha prevista o incluso antes esto pudiera afectar positivamente porque los plazos de proyección de ventas no se estarían viendo afectados, lo que provocaría un posible incremento en el precio de su acción.

Ahora vamos a poner un ejemplo donde la lógica del mercado actúa de manera inconsecuente.

En este ejemplo vamos a comparar las pérdidas/ganancias netas de las empresas Coca-Cola versus GameStop. Así mismo, analizaremos la diferencia de valor precio que ha expuesto el mercado en sus últimos 10 años.

The Coca-Cola Company (KO)

>El gráfico financiero representa que la empresa no ha tenido años fiscales con pérdidas netas en los últimos 10 años y su evolución de beneficios netos se ha mantenido relativamente estable en el tiempo (pico a la baja en Año 2017).

Figure 1: Fuente: https://stockanalysis.com/stocks/ko/financials/

El gráfico de precio acción en el mercado secundario representa que la empresa ha tenido un crecimiento regular, con pico a la baja durante pandemia. Sin embargo, la tendencia ha sido claramente alcista. Precio mínimo $36.27 (2020) – Precio máximo $67.20 (2022). Cabe mencionar que la compañía no ha dejado de abonar dividendos a sus accionistas (Etiqueta verde $ en el gráfico).

Figure 2. Gráfico Valor Precio de Acción Coca-Cola Company 2013-2023 Fuente: Think or Swim

GameStop Corp. (GME)

De Coca-Cola no hacia falta exponer mucho a que se dedica. Pero para contextualizar, esta compañía es un minorista estadounidense de videojuegos y productos electrónicos de consumo. Tuvo muchísima resonancia en el año 2021 debido a que una gran cantidad de inversores especuladores entraron al mercado comprando las acciones afectando a muchos fondos de inversiones que apostaban al precio a la baja.

Netflix presentó un documental ¨Abajo los ricos: La saga GameStop¨, muy recomendando para entender un poco mejor el asunto.

>El gráfico financiero representa que la empresa ha tenido varios años fiscales con pérdidas netas en los últimos 10 años y no se ha mantenido estable en el tiempo (peor pico de pérdida Año 2018) y con cierta recuperación hasta el año 2020. Sin embargo, ha transcurrido los últimos 4 años sin ser una corporación rentable.

Figure 3: Fuente: https://stockanalysis.com/stocks/ko/financials/

>El gráfico de precio acción representa que la empresa ha sido muy irregular, desmedido crecimiento Año 2021 (explosión vertical alcista de +2,464%) a pesar de presentar pérdidas netas en sus cuentas financieras. No existe una clara tendencia de mercado. Precio mínimo $0.64 (2020) – Precio máximo $120.75 (2021). Cabe mencionar que la compañía dejó de abonar dividendos a sus accionistas a partir del año 2019 para efectos de reducción de egresos (Etiqueta verde $ en el gráfico).

Figure 4. Gráfico Valor Precio de Acción GameStop 2013-2023 Fuente: Think or Swim

Como podemos apreciar existe una gran diferencia en valor precio versus la salud financiera. ¿Cómo es posible que GameStop alcance un pico máximo de $120 versus el pico máximo de una empresa histórica como Coca-Cola de $67?

La explicación se pudiera representar desde la tipología de comportamiento:

1. Acciones de crecimiento (growth stocks): generalmente son empresas que tiene alto potencial de revalorizar su capital. Pudieran ser empresas nuevas (startups) con baja capitalización de mercado y/o aquellas de sectores de crecimiento como tecnología o biotecnología.
2. Acciones de Valor (value stocks): el mercado las percibe como barata en comparación con su valor intrínseco. A esto se refiere con la definición de precio real que corresponde a métricas fundamentales, como las ganancias, el valor en libros o el flujo de caja. Por lo general, las acciones de valor les va bien durante periodos de recesión, incluso, durante ciclos de mercado expansionistas, aunque no suele subir su precio de forma abundante, si lo hacen constantemente.
3. Acciones de rendimiento (income stocks): son aquellas que aportan dividendos a sus accionistas. Esta es la forma en la que los inversores complementan sus portafolios con ingresos fijos. Los precios de las acciones son usualmente estables en el mercado.
4. Acciones MEME (Meme Stocks): son empresas que han ganado popularidad viral debido a un mayor sentimiento social. Este sentimiento social generalmente se debe a la actividad en línea, particularmente en las plataformas de redes sociales.

¿En qué categoría entraría Coca-Cola y GameStop? Esto te lo dejo de tarea. En próximo artículo abordaré explicaciones de ratios financieros que me ayudan a escoger empresas de valor en el mercado.

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